ינואר 2026 התאפיין בעליות בשוקי המניות, עם פתיחה חזקה לשנה החדשה. בורסות וול סטריט רשמו מגמה חיובית מתונה, בעוד שוק המניות הישראלי בלט בביצועיו עם זינוקים דו-ספרתיים במדדים המובילים. זאת על רקע סימני התמתנות באינפלציה והתחלה של הורדת ריבית בישראל, לצד המשך יציבות יחסית בזירה הגיאופוליטית המקומית (לאחר סיום הלחימה בעזה בסוף 2025). בעולם בלטו חדשות מקרו-כלכליות ועסקיות שהשפיעו על הסנטימנט: מינוי יו״ר חדש לפדרל ריזרב בארה״ב, עונת דוחות טכנולוגיה חזקה, ותנודות חדות במחירי הסחורות (התרסקות במחירי מתכות יקרות לעומת עלייה בנפט). מה גרם לזינוק בתל אביב, למה הזהב התרסק ומה מחכה לנו בפברואר? כל התשובות לפניכם.

 

🇮🇱 שוק ההון הישראלי: ינואר ירוק ולוהט בבורסה

הבורסה לניירות ערך בתל אביב פתחה את 2026 בסערה. המשקיעים, שחיכו לבשורות טובות אחרי תקופת המלחמה בסוף 2025, קיבלו שילוב מנצח של הורדת ריבית, צמיחה כלכלית, יציבות ביטחונית יחסית וחותמת רשמית ביום האחרון של החודש.

ביצועי המדדים המרכזיים בישראל:

• מדד ת"א-35: רשם זינוק מרשים של 10.25% ועקף לראשונה את רף 4,000 הנקודות, עליות חדות ששיקפו את אמון המשקיעים בשוק המקומי, חרף אי-ודאות גיאופוליטית מתמשכת.
• מדד ת"א-125: עלה ב-9.06% וחצה גם הוא את רף 4,000 הנקודות.
• מדד ת"א-90: עלה ב-4.80%.
• מדד ת"א-בנקים: התחזק ב-7.16%, מה שמעיד על חוסן המערכת הפיננסית.
• מדד ת"א-ביטוח: עלה ב-9%.
• מדד ת"א-נדל"ן: רשם עלייה צנועה יותר של 3.35%, בשל השפעות הריבית שעדיין מורגשות בשטח.
• מדד ת"א-ביטחוניות: הכוכב העולה של הבורסה הישראלית זינק ב – 21.76%, למרות שהשבוע נחלש ב 4.5%.

סקטורים בולטים: משבבים ועד תעשיות ביטחוניות

השוק הישראלי נהנה מרוח גבית חזקה בכמה סקטורים אך מתוכם שני תחומים עיקריים:

1. טכנולוגיה ושבבים: מניות כמו נובה שזינקה ב-44.5% וקמטק שקפצה ב-39.6%, הובילו את מדד הדגל.
2. תעשיות ביטחוניות: אחד הסקטורים החריגים בביצועיו הוא סקטור התעשיות הביטחוניות. מניות הביטחון זינקו באופן חד במהלך רוב ינואר על רקע ביקושים מוגברים (וחלקן אף בעקבות הערכות בשוק להתפתחויות גיאופוליטיות באזור). רבות ממניות התעשייה הביטחונית רשמו תשואות דו-ספרתיות גבוהות החודש ואף תלת-ספרתיות: מניית אירודרום טסה ב-145.6% ועין שלישית עלתה ב-78%. עם זאת, חשוב לציין שביום המסחר האחרון של החודש ראינו "תיקון" (ירידות לצורך מימוש רווחים) של כ-15%-25% במניות אלו.
3. המגזר הפיננסי  מניות הבנקים וחברות הביטוח. מניות הבנקים הגדולים (כגון פועלים, לאומי ודיסקונט) זינקו במהלך החודש בכ-6% – 8% כל אחת, ומניות הביטוח הגדולות (הראל, והפניקס) רשמו עליות של כ 14%.
4. סקטור הנדל״ן היה חלש יחסית (כאמור, עלייה של כ-3% בלבד במדד הענפי) על רקע ריבית שעדיין גבוהה ועלויות מימון מכבידות, מה שהגביל את תרומתו למדדים.

 

המהפכה המוניטרית: בנק ישראל מוריד את הריבית

ב-5 בינואר 2026, בנק ישראל סיפק את "יריית הפתיחה" לעליות כאשר הפחית את הריבית ב-0.25%, לרמה של 4%.

למה זה קרה?

• האינפלציה דועכת: מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5% בנובמבר, והאינפלציה השנתית עומדת על 2.4% בלבד (בתוך יעד היציבות). האינפלציה לבסוף סיכמה את 2025 בקצב של 2.6% (לאחר פרסום נתוני דצמבר) וציפיות המשק לשנה הקרובה הן להמשך אינפלציה מתונה (כ-1.7% בשנת 2026).
• תחזית צמיחה אופטימית: בנק ישראל צופה צמיחה של 5.2% בשנת 2026, כחלק מההתאוששות מהלחימה.
• השקל מתחזק: המטבע המקומי הציג עוצמה מול הדולר, שירד לרמה של פחות מ-3.09 ש"ח – השער החזק ביותר של השקל מאז ספטמבר 2023.

 

בשורה דרמטית: מודי'ס משפרת את תחזית האשראי של ישראל

ממש עם סגירת חודש ינואר, חברת דירוג האשראי הבינלאומית Moody's (מודי'ס) פרסמה הודעה מעודדת מאוד עבור הכלכלה הישראלית.

מה קרה בפועל?

• שיפור התחזית: מודי'ס העלתה את תחזית הדירוג של ישראל מ"שלילית" ל"יציבה".
• הדירוג עצמו: נותר בשלב זה ברמה של Baa1, אך שינוי התחזית ל"יציבה" מאותת לשווקים שהסכנה להורדת דירוג נוספת חלפה לעת עתה.

למה מודי'ס אופטימית פתאום?

האנליסטים של מודי'ס ציינו מספר סיבות מרכזיות להחלטה:

1. ירידה בסיכון הגיאופוליטי: הפסקת האש ברצועת עזה והרגיעה היחסית בגבולות הורידו את רמת הלחץ הביטחוני.
2. עמידות המשק: הכלכלה הישראלית הוכיחה חוסן מרשים ויכולת התאוששות מהירה מהלחימה של סוף 2025.
3. ניהול החוב: למרות עלייה בהוצאות הביטחון, מודי'ס מעריכה כי החוב של ישראל נמצא ברמה שניתן לנהל אותה והוא אינו מהווה סכנה ליציבות המשק.

מה זה אומר עבורנו המשקיעים?

• חיזוק לשקל: הודעה כזו נותנת "רוח גבית" נוספת לשקל מול הדולר ומחזקת את אמון המשקיעים הזרים.
• ירידה בתשואות האג"ח: כאשר תחזית הדירוג משתפרת, המדינה יכולה לגייס חוב בזול יותר, מה שמשפיע לחיוב על שוק איגרות החוב.
• דחיפה למניות: החדשות הללו מאשרות שה"ראלי" של ינואר בבורסה לא היה מקרי, אלא נשען על שיפור אמיתי בתפיסת הסיכון של ישראל בעולם.

 

ביטחון וגיאופוליטיקה: שקט יחסי ודריכות מול איראן

חודש ינואר עבר ללא הסלמה משמעותית, כאשר הפסקת האש ברצועת עזה נשמרה והעניקה למשקיעים תחושת רווחה. עם זאת, לקראת סוף החודש עלתה המתיחות בעקבות דיווחים על צעדים צבאיים אפשריים של ארה"ב נגד איראן. החשש מעימות אזורי תמך בעליות של הסקטור הביטחוני, אך בשלב זה נראה שהשוק המקומי בוחר להתמקד בעיקר בנתוני המאקרו המשתפרים ובחזרה לשגרה כלכלית.

 

שוק המט"ח: השקל בשיא של שנתיים וחצי

השקל המשיך להפגין עוצמה, והדולר נחלש לרמה של פחות מ-3.09 שקלים – רמה שבה לא שהה כבר למעלה מארבע שנים. אם המגמה הנוכחית תימשך והדולר יירד מתחת ל-3.07 שקלים, מדובר יהיה בשפל שלא נרשם מאז תקופת ממשלת רבין בשנות ה-90.

התחזקות המטבע נובעת מהחלטות הריבית בישראל ובארה"ב, והיא מסייעת בבלימת האינפלציה. מעבר לכך, העלייה בערך השקל משקפת את חזרת אמון המשקיעים הזרים בכלכלה הישראלית.

 

🇺🇸 וול סטריט: מינויים חדשים ודוחות טכנולוגיה

בארה"ב המגמה הייתה חיובית אך יציבה יותר בהשוואה לישראל.

• מדד ה- 500 P&S עלה החודש ב 37% וחצה את רף 7,000 הנקודות לראשונה בתולדותיו.
• מדד הנאסד"ק הוסיף לערכו כ-1%.
• מדד הדאו ג'ונס 30 עלה ב73%.
• מדד ראסל 2000 התחזק משמעותית ביחד לגדולים ועלה ב 36%.

 

אירועים מרכזיים בארה"ב:

• יו"ר פד חדש: הנשיא טראמפ הודיע על מינויו של קווין וורש להחליף את ג'רום פאוול. וורש, שכיהן בעבר כחבר מועצת הנגידים בתקופת משבר 2008, נחשב למועמד בעל תפיסות ניציות במידת מה: אמנם בהתבטאויותיו האחרונות הוא תמך בהורדות ריבית כדי לתמוך בצמיחה, אך ידועה ביקורתו בעבר על המדיניות המוניטרית המרחיבה מדי של הפד.
• עונת דוחות חזקה: עונת הדוחות הכספיים לרבעון האחרון של 2025 סיפקה רוח גבית למניות הצמיחה: ענקיות הטק הפתיעו לטובה את השוק – אפל וסאנדיסק עקפו את תחזיות האנליסטים בדוחותיהן, ומניית מטא (פייסבוק) זינקה בכ-10% ביום שלאחר הדיווח שלה. בנוסף, ענקיות נוספות כמו מיקרוסופט, אמזון וגוגל דיווחו במהלך ינואר – ברובן הציגו תוצאות חזקות מהצפוי, מה שחיזק את הסנטימנט החיובי בסקטור הטק, העליות במניות אלו סחפו את הנאסד״ק מעלה.
• הפדרל ריזרב: בכינוס האחרון בסוף ינואר הוחלט להותיר את הריבית ללא שינוי, הודעת הפד הדגישה כי הכלכלה האמריקאית נותרה איתנה וכי הסיכונים לאינפלציה ולשוק העבודה פחתו. עם זאת, השווקים הופתעו מהתייחסות זהירה של הנגיד להערכת השווי הגבוהה בשוקי המניות. אנליסטים ציינו כי ייתכן שמחזור הורדות הריבית בארה״ב קרוב לסיום

 

דרמה בשוק הסחורות: התרסקות בזהב ועלייה בנפט

אם במניות היה "משעמם", בשוק הסחורות התחוללה סערה, חודש ינואר 2026 סיפק למשקיעים רכבת הרים של ממש, במיוחד בגזרת המתכות היקרות. לאחר חודשים ארוכים של עליות שהביאו את הזהב והכסף לשיאים חדשים, הגיע סוף החודש וסימן תפנית חדה ומפתיעה כלפי מטה.

ביום אחד, ה-30 בינואר, השוק חווה "מיני-מפולת" שזעזעה את הסוחרים. הירידות הדרמטיות הוסברו על ידי המומחים כתיקון טכני מתבקש לאחר שהמחירים עלו "יותר מדי ומהר מדי".

המספרים שמאחורי הקריסה:

• הזהב: ב-30 בינואר נרשמה צניחה של 11.4%  במחיר החוזים על הזהב, שהתייצב על רמה של כ 4,760 דולר לאונקיה (אחרי שנגע ב 5,645 דולר לאונקיה בשיא שלו השבוע). למרות הנפילה, המחיר עדיין נחשב לגבוה היסטורית.
• הכסף: המתכת הלבנה ספגה את המכה הקשה ביותר. מחיר החוזים על הכסף קרס בשיעור של כ31% – , זהו היום הגרוע ביותר של מחיר הכסף מאז שנת 1980.

• הנפט: מחיר חבית מסוג ברנט עלה החודש בכ-14.7% לרמה של כ-69 דולר.

 

תחזית שוק ההון לפברואר 2026: האם הראלי של ינואר יימשך?

אחרי חודש ינואר יוצא דופן שבו הבורסה בתל אביב זינקה בלמעלה מ-10%, המשקיעים שואלים את עצמם: האם המומנטום יימשך לתוך פברואר, או שאנחנו צפויים לתיקון? הנה האירועים המרכזיים שיכתיבו את הקצב בשווקים בחודש הקרוב.

 

🇮🇱 הזירה הישראלית: ריבית ודוחות כספיים

בישראל, פברואר יהיה חודש של "מבחן המציאות" עבור החברות הגדולות במשק.

• פרסום מדד המחירים לצרכן  בישראל ב 15/02/2026.
• החלטת הריבית ב 23/02/2026: העיניים נשואות לבנק ישראל. אם נתוני האינפלציה ימשיכו לרדת (כרגע עומדים על 2.6%), ייתכן שנראה הורדת ריבית נוספת מרמת ה-4% הנוכחית. מהלך כזה ייתן דחיפה נוספת למניות.
• פתיחת עונת הדוחות של ישראל: בפברואר ידווחו הבנקים וחברות נוספות על תוצאותיהם לשנת 2025.

🌍 זירה גלובלית: אינפלציה ומבחן בסין ואירופה

בעולם, המוקד עובר מנתוני הצמיחה לנתוני המחירים והרווחיות של ענקיות התעשייה.

• מבחן האינפלציה (CPI): במהלך פברואר יפורסמו נתוני האינפלציה בארה"ב ובאירופה. כל הפתעה לרעה (עליית מחירים) עלולה לגרום לתנודתיות חדה בשווקים.
• הבנק המרכזי האירופי (ECB): הבנק צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי בתחילת פברואר, אך המשקיעים יחפשו רמזים להורדות ריבית בהמשך 2026.
• דוחות עולמיים: יצרניות רכב אירופאיות וחברות טכנולוגיה סיניות ידווחו על ביצועיהן – אינדיקטור חשוב למצב הכלכלה הגלובלית תחת משברי האנרגיה וההאטה בסין.

 

🇺🇸 ארה"ב: הנהגה חדשה ונתוני תעסוקה

בוול סטריט, פברואר מסמן את תחילתו של עידן חדש בבנק המרכזי (הפד).

• קווין וורש נכנס לתמונה: אף שאין החלטת פד בפברואר (המפגש הבא רק במרץ) עדותו של היו"ר המיועד של הפד בפני הסנאט תהיה האירוע הדרמטי של החודש. השוק ינסה להבין אם הוא מתכנן מדיניות "ניצית" (ריבית גבוהה) או "יונית" (עידוד צמיחה).
• דוח התעסוקה: נתוני התעסוקה שיפורסמו באמצע החודש יקבעו האם הכלכלה האמריקאית בדרך לנחיתה רכה או שקיים חשש מחזרת האינפלציה דרך עליית שכר.

 

⚠️ גורמי סיכון: גיאופוליטיקה ובחירות בארה"ב

למרות האופטימיות, קיימים מספר "עננים" בשמי השוק:

• מתיחות מול איראן: כל הסלמה צבאית או הצהרות לוחמניות מצד ארה"ב עלולות להקפיץ את מחיר הנפט (שנסחר כיום סביב 69 דולר) ולהבריח משקיעים לנכסים בטוחים.
• הזירה הפוליטית: שנת 2026 היא שנת בחירות לקונגרס. הקמפיינים הפוליטיים שמתחילים בפברואר עלולים לייצר רעשי רקע סביב תקציבים ותקרת החוב, מה שיגביר את התנודתיות בוול סטריט.

 

בשורה התחתונה

הצפי לפברואר 2026 הוא "מימוש זהיר". אחרי העליות החדות של ינואר, טבעי שנראה חלק מהמשקיעים "נועלים רווחים" ומוכרים מניות. עם זאת, כל עוד האינפלציה תחת שליטה והריבית במגמת ירידה – המגמה ארוכת הטווח נותרת חיובית.

 

🎁 צ'ופר לסיום: הכירו את המדדים החדשים של הבורסה בתל אביב

מעבר לעליות השערים, חודש ינואר 2026 הביא איתו בשורה של ממש לחובבי החדשנות הפיננסית. הבורסה לניירות ערך בתל אביב ממשיכה להתחדש ולהתאים את עצמה לכלכלה המודרנית, והודיעה על השקת שני מדדים מבטיחים שייכנסו למסחר ב-6 בפברואר 2026.

 

אלו הכלים החדשים שיעמדו לרשותכם בקרוב:

1. ת"א-טכנולוגיה 35: ה"נאסד"ק הישראלי"

זהו מדד הדגל החדש של ענף ההייטק המקומי. הוא ירכז את 35 חברות הטכנולוגיה הגדולות והסחירות ביותר בבורסה.

• למה זה טוב? המדד יאפשר למשקיעים לקבל חשיפה מרוכזת ונוחה לקטר הצמיחה של המשק הישראלי, מבלי לבחור מנייה אחת ספציפית. הוא צפוי להגדיל משמעותית את העניין של משקיעים זרים בהייטק הישראלי.

2. ת"א-אנרגיה ישראל: הכל תחת קורת גג אחת

לראשונה, הבורסה מאגדת את כל עוצמת האנרגיה הישראלית במדד אחד. המדד יכלול:

• חברות נפט וגז טבעי.
• חברות אנרגיה מתחדשת (סולארית, רוח ועוד).
• חברות חשמל ותשתיות אנרגיה מתקדמות.

 

למה המדדים האלו חשובים לכם?

השקת מדדים ענפיים (כמו אלו המצטרפים למדדי הנדל"ן, התשתיות והביטחוניות שהושקו לאחרונה) היא סימן לבשלות של השוק שלנו. עבור המשקיע הממוצע, זה אומר:

• יותר אפשרויות השקעה: תוכלו להשקיע בדיוק בסקטור שאתם מאמינים בו.
• נזילות גבוהה: ככל שיש יותר מדדים, כך מושקים יותר מוצרים כמו קרנות סל (ETFs) שמקלים על הקנייה והמכירה של המניות.
• פיזור סיכונים: במקום להמר על חברה אחת, אתם קונים סל של חברות מובילות.

בשורה התחתונה: ינואר 2026 לא היה רק חודש של עליות בשווקים, אלא חודש של התפתחות וחדשנות. השוק המקומי מצטייד בכלים חדשים שיעזרו לכולנו לרתום את ההצלחה של הכלכלה הישראלית בשנה הקרובה.