סקירת שוק שבועית (23/11/2025 – 29/11/2025)

סיכום שוק שבועי: שבוע חגיגי בבורסות (23–29 בנובמבר 2025)

ברוכים הבאים לסיכום השבועי של שוקי ההון. השבוע האחרון של נובמבר 2025 התאפיין בגל של אופטימיות גלובלית. בורסות העולם, מוול סטריט ועד תל אביב, רשמו עליות יפות, כשהמשקיעים מתמקדים בחדשות הטובות: הורדת ריבית בישראל וציפיות להקלות קרובות בארה"ב.

🇮🇱 שוק המניות בישראל: עליות בצל הפחתת הריבית

הבורסה בתל אביב סגרה שבוע מסחר חיובי, על רקע רגיעה יחסית באזור והמשך פרסום דוחות כספיים. מדדי המניות המובילים חזרו למסלול של עליות:

• מדד ת"א-35 עלה בשיעור של 0.93%
• מדד ת"א-90 רשם עלייה שבועית חזקה יותר של כ- 1.8%.

בכך חזרו המדדים המובילים למסלול עליות מתונות אך רחבות, לאחר שבוע קודם של ירידות.

 הפתעת הריבית 

בנק ישראל הוריד את הריבית ב- 0.25% לרמה של 4.25% , הפחתה ראשונה מזה שנתיים. המהלך התאפשר כי האינפלציה השנתית התמתנה לכ-2.5%, הנמצאת בתוך תחום היעד הממשלתי.

בשוק האג"ח המקומי, החלטת הריבית של בנק ישראל הובילה לירידת תשואות מתונה: תשואת אג"ח ממשלת ישראל ל-10 שנים ירדה לכ-3.9%, בהמשך למגמה העולמית של ירידת תשואות.

1. הסקטורים המובילים:
   • בנקים ונדל"ן רשמו עליות של 1.18% ו 1.17% בהתאמה, בעיקר בגלל הציפייה שהורדת הריבית תקל על המגזרים הללו.
   • מנגד, מדד הנפט והגז נחלש בשיעור של כ-2.8% ומניות הביטוח ירדו בחדות ומשכו את מדד מדד תא ביטוח לירידה של 2.85%.
   • מחזורי המסחר בבורסה בת"א נותרו ערים, עם ממוצע יומי של כ-2.5 מיליארד ש״ח, על אף שבוע מסחר קצר בעקבות חג בארה"ב.
2. השפעה רגולטורית דרמטית:
   • העלאת הפטור ממע"מ ביבוא אישי מ-$75 ל-$150 דולר הפילה את מניות קמעונאיות האופנה והמזון המקומיות (למשל, מניית ריטיילורס  ירדה ב-9.1% ושופרסל ב7.65%).
   • דרישת המפקח להוזיל את תעריפי ביטוחי הרכב תוך 3 חודשים גרמה לירידות במניות חברות הביטוח.

🇺🇸 וול סטריט: שבוע "הודיה" אופטימי

שוקי המניות בארצות הברית חגגו את שבוע חג ההודיה עם אחד מרצפי העליות החזקים ביותר של השנה. למעשה, היה זה שבוע חג ההודיה הטוב ביותר בשוק הנאסד"ק מאז 2008, עם הזינוק השבועי החד ביותר במדדים האמריקאיים בשבוע זה מאז שנת 2012.

שלושת המדדים הגדולים סיימו את השבוע בזינוק מרשים:

• 500 P&S זינק ב 3.73%.
• נאסד"ק הוביל עם עלייה של 4.91%.
• דאו ג'ונס הוסיף לערכו כ 3.2%.

בסיכום נובמבר, דאו ג'ונס ו-S&P 500 עלו במעט החודש, זה החודש השביעי ברציפות, בזכות העליות של השבוע האחרון. עבור דאו ג'ונס מדובר ברצף העליות החודשי הארוך ביותר מאז ינואר 2018. נאסד"ק, לעומתם, חתם את החודש בירידה של כ 1.5% למרות הראלי של חג ההודיה וההתחזקות השבועית. בכך שבר המדד רצף של שבעה חודשי עלייה.

מה הניע את העליות בוול סטריט?

1. התקרבות להורדת ריבית: נתוני מאקרו מעורבים שפורסמו (בעיכוב בשל השבתת הממשל האמריקאי) רמזו על התקררות האינפלציה וחולשה בשוק העבודה. השוק העלה את ההימור על כך שהפדרל ריזרב (הבנק המרכזי האמריקאי) יתחיל להוריד ריבית כבר בדצמבר, וההסתברות לכך הגיעה לכ- 80% לפי כלים בשוק החוזים.
2. התאוששות הטכנולוגיה: מניות הטכנולוגיה שהובילו את הירידות בתחילת נובמבר בעקבות חששות מ "בועת AI" חזרו להתאושש השבוע, ונתנו דחיפה חזקה למדדים, למשל מניית אינטל בלטה עם זינוק של כ 10% לאחר הערכות שאפל תבחר בה כספקית שבבים חדשה. בסך-הכול, 7 מתוך 11 הסקטורים בS&P 500  סיימו את השבוע בעלייה.
3. מכירות שיא: נתוני מכירות חזקים במהלך סוף שבוע הקניות (בלאק פריידיי) חיזקו את סקטור הצריכה המחזורית.

גם מדד ראסל 2000 של המניות הקטנות רשם ריבאונד מרשים השבוע ועלה 5.52% ומחק את ירידות תחילת החודש, הוא אף מצוי כעת במסלול לחודש שביעי רצוף של עליות, הרצף החיובי הארוך ביותר שלו מאז 2021.

 🇪🇺 בורסות אירופה: עליות זהירות וציפייה לריבית

שוקי המניות באירופה הצטרפו לגל העליות העולמי, אך עשו זאת בזהירות רבה יותר מאשר בארה"ב. הסנטימנט החיובי נשען על תקווה להקלות גיאופוליטיות (התקדמות במגעים באוקראינה) וציפיות להורדת ריבית בארה"ב.

סיכום שבועי – המדדים המובילים:

המדד הפאן-אירופי המרכזי STOXX 600 עלה השבוע בשיעור של 2.55% וחזר להתקרב לשיא כל הזמנים שנקבע קודם לכן בנובמבר. גם בורסות המדינות הגדולות סגרו בחיוב:

• לונדון (פוטסי 100): עלייה של 1.9%.
• פריז (קאק 40): עלייה של כ 1.75%.
• גרמניה (דאקס): עלייה של  3.23%.

לסיכום: הבורסות האירופיות חוגגות את העליות, אך הכלכלה נשארת חלשה, והבנק המרכזי שומר על עמדה נוקשה יחסית בנוגע לריבית.

🌍 מטבעות ואינפלציה גלובלית: הדולר נחלש, השקל מתחזק

האינפלציה הגלובלית ממשיכה להתמתן, מה שנותן אוויר לבנקים מרכזיים לשקול הקלות מוניטריות.

• היחלשות הדולר: הדולר האמריקאי נחלש מול סל המטבעות העולמי לשפל של 3 חודשים על רקע העליות בשוקי המניות וציפיות המשקיעים להורדות ריבית בארה"ב..
• השקל מתחזק: שער הדולר מול השקל ירד בכ-0.9% והתייצב סביב 3.26 ש"ח. התחזקות השקל נובעת הן מהיחלשות הדולר הגלובלית והן מהאופטימיות המקומית. שקל חזק תומך בבנק ישראל בהמשך הורדות הריבית.
• בסיכום כלל-עולמי, 2025 מסתמנת כשנה של בלימת האינפלציה לאחר השיאים של שנת 2022. מדדי המחירים בארה"ב, באירופה ובישראל חזרו לרמות נוחות יחסית, מה שמאפשר להתמקד מחדש בצמיחה כלכלית.

🗓️ מבט קדימה: מה צפוי בשבוע הבא?

השבוע הקרוב יעמוד בסימן בדיקת נתוני המאקרו והשלמת עונת הדוחות:

• ישראל: יום ראשון (30.11) הוא המועד האחרון לפרסום דוחות כספיים רבעון 3 של חברות שלא דיווחו, מה שצפוי לגרום לתנודתיות סלקטיבית במניות.
• ארה"ב: האירוע המרכזי הוא דו"ח התעסוקה לחודש נובמבר (5 בדצמבר). דו"ח חלש יחזק את ההימור להורדת ריבית.
• אירופה והעולם: פרסום מדדי מנהלי הרכש (PMI) שיספקו אינדיקציה מעודכנת על מצב הכלכלה בתחילת דצמבר 2025.

בסך הכול, השבוע האחרון של נובמבר 2025 ייזכר כשבוע חיובי מאוד בשוקי ההון, עם עליות בשווקים, התקדמות במאבק באינפלציה, וצעדים מוניטריים ורגולטוריים משמעותיים. כעת, הדריכות מופנית לדצמבר ולקראת השנה החדשה, בתקווה להמשך מגמות חיוביות בכלכלה ובשווקים.

🚨 שינוי היסטורי בפתח: מהפכת ימי המסחר בבורסה

לסיום, הבורסה בתל אביב עומדת בפני שינוי היסטורי שישפיע על כל משקיע בישראל ובעולם.

מתי ומה משתנה?

החל מינואר 2026, יעבור שבוע המסחר בישראל ממתכונת ראשון – חמישי לפורמט שני – שישי:

• ימים חדשים: המסחר יתקיים בימים שני עד שישי.
• יום שישי: יהיה יום מסחר חלקי.

למה זה כל כך חשוב?

מדובר ב"מהפכת ימי המסחר" שנועדה לחבר את הבורסה הישראלית לשוקי ההון הגדולים בעולם (ארה"ב ואירופה), שבהם יום ראשון הוא יום חופש. למהלך זה ישנן שלוש השלכות מרכזיות:

1. הגדלת מחזורי מסחר: המסחר בימי ראשון כיום הוא דל יחסית (כ-1.5 מיליארד ש"ח בממוצע), בעוד בימי חמישי עד שני הוא גבוה משמעותית (כ-3.7 מיליארד ש"ח). המעבר לשישי (חצי יום) וביטול ראשון צפויים להגדיל את הנזילות ואת נפח המסחר הכולל.
2. משיכת משקיעים זרים: סנכרון מלא עם שווקי העולם יקל מאוד על גופים זרים לפעול בישראל, שכן לא ייווצר פער מסחר בימי ראשון.
3. צירוף למדדים יוקרתיים: חפיפה מלאה בימי המסחר עשויה להסיר חסם טכני קריטי בדרך לצירוף ישראל למדדי מניות בינלאומיים יוקרתיים, כגון MSCI Europe.

זהו צעד אסטרטגי שמטרתו למצב את שוק ההון הישראלי כעדכני, נגיש ומשולב יותר בכלכלה הגלובלית.