תקציר למשקיע: מה באמת קרה השבוע?

שבוע המסחר האחרון היה אחד המרתקים והתנודתיים שראינו השנה, והוא הציג שתי מגמות הפוכות לחלוטין (תופעה המכונה "ניתוק"). מצד אחד, וול-סטריט ספגה גל ירידות אגרסיבי, במיוחד במניות הטכנולוגיה הגדולות, בעקבות חשש של המשקיעים מהוצאות עתק על תשתיות בינה מלאכותית (AI) ומחזרתה של האינפלציה עקב זינוק במחירי הנפט.

מצד שני, שוק ההון הישראלי הציג תמונת מראה של חוסן ויציבות. הבורסה בתל אביב נצבעה בירוק, בעיקר בזכות זינוק חסר תקדים של מניות התעשייה הביטחונית ששימשו כ"כיפת ברזל" כלכלית עבור המשקיעים המקומיים. במילים פשוטות: בעוד שבארה"ב המשקיעים חששו מנפט יקר והשקעות טכנולוגיות שלא מחזירות את עצמן, בישראל הכסף זרם לחברות ביטחוניות, חברות ביטוח ושבבים שנהנו מהמצב הקיים.

 

🌍 זירת המאקרו הגלובלית: בין שוק עבודה רותח למשבר אנרגיה מתחדש

הגיאופוליטיקה מתלקחת והנפט חוזר ל-100 דולר

השבוע החולף אופיין בהסלמה ביטחונית מהירה במפרץ הפרסי ובים האדום, שהשפיעה באופן מיידי על הכיס של כולנו דרך מחירי האנרגיה.

• אש בים האדום: המורדים החות'ים בתימן תקפו שתי מכליות נפט סעודיות באמצעות כטב"מים וטילים. בתגובה, נשיא ארה"ב דונלד טראמפ איים להפציץ תשתיות אסטרטגיות באיראן אם תימשך הפגיעה בשרשראות האספקה העולמיות.
• הנפט מזנק: המתיחות הזו שימשה כדלק למחירי הסחורות. חבית נפט מסוג "ברנט" חצתה שוב את הרף הפסיכולוגי של 100 דולר. המשמעות היא אדירה – בסיכום חודשי הנפט זינק בכ-33%, מה שעלול לייקר את מחירי התחבורה והמוצרים, ולהצית מחדש את האינפלציה העולמית.

תמונת מצב מחירי הנפט נכון לסגירת שישי, 24.07:

• נפט מסוג ברנט: המהווה את מדד הייחוס הגלובלי המרכזי, נסגר ברמה של 96.78 דולר לחבית. למרות ירידה קלה ביום שישי, בסיכום שבועי הוא רשם זינוק חד ומשמעותי של כ- 10%.
• נפט מסוג WTI (האמריקאי): נסגר ברמה של 85.15 דולר לחבית, והשלים התחזקות שבועית של כ- 4%.

נתוני התעסוקה בארה"ב: שוק עבודה רותח שמלחיץ את המשקיעים

למרות שכולם ציפו לראות התקררות הדרגתית של הכלכלה האמריקאית, הנתונים שפורסמו השבוע הוכיחו ההפך הגמור – שוק העבודה בארצות הברית חם מתמיד, אפילו בקנה מידה היסטורי.

• צניחה בתביעות אבטלה: משרד העבודה האמריקאי דיווח כי מספר התביעות הראשוניות לדמי אבטלה ירד ב-22,000 תביעות, והגיע לשפל של 187,000 תביעות בלבד (בשבוע שהסתיים ב-18 ביולי).
• היסטוריה מתעוררת: מדובר ברמה הנמוכה ביותר שנרשמה מאז ספטמבר 1969! הנתון הזה ריסק לחלוטין את התחזיות המוקדמות של האנליסטים, שציפו ל-211,000 עד 212,000 תביעות.

מה זה אומר עבורנו? בקריאה ראשונה, אלו חדשות מצוינות שמראות על כלכלה חזקה. אנחנו רואים תופעה של "אגירת עובדים" – מעסיקים מפחדים לפטר עובדים טובים מחשש שלא ימצאו להם מחליפים בעתיד.

עם זאת, עבור שוק המניות, אלו דווקא נתונים בעייתיים. שוק עבודה חזק כל כך גורם לעובדים לדרוש שכר גבוה יותר (אינפלציית שכר). כשהשכר עולה, קשה מאוד לפדרל ריזרב להוריד את הריבית.

 סערת המאקרו: מכסים חדשים וריביות שלא ממהרות לרדת

התמונה הופכת מורכבת יותר כשמחברים את שוק העבודה החזק יחד עם משבר האנרגיה המחודש וצעדי הממשל.

• מכסים חדשים ביוזמת טראמפ: ממשל טראמפ הודיע על ביטול המכס הזמני של 10%, והחלפתו במכסים קבועים בשיעור של 10% ו-12.5% על סחורות המגיעות מ-60 מדינות שונות. צעד זה צפוי לייקר את עלויות היבוא, שיתגלגלו בסופו של דבר אל הצרכן האמריקאי וייצרו אינפלציה "דביקה" שקשה להיפטר ממנה.
• אירופה דורכת במקום: בתגובה למציאות הזו, הבנק המרכזי האירופי (ECB) החליט להשאיר את הריבית שלו ללא שינוי, ברמה של 2.25%. נשיאת הבנק, כריסטין לגארד, הבהירה כי הבנק יקבל החלטות מגישה של "פגישה-לפגישה" בהתאם לנתונים בשטח. המסר למשקיעים ברור: הבנקים המרכזיים בעולם חוששים מהאינפלציה ומהססים מאוד להוריד את הריבית.

 

🇺🇸 וול-סטריט רועדת: צלילת המדדים וזינוק בתשואות האג"ח

על רקע החדשות הכלכליות הללו, שבוע המסחר בוול-סטריט נצבע באדום בוהק, בעיקר בגלל נפילות בסקטור הטכנולוגיה. במקביל, "מדד הפחד" של וול-סטריט (ה-VIX) זינק ב 23/07 ב יותר מ -12%, מה שמאותת על חזרתה של התנודתיות לשווקים.

סיכום המדדים המובילים בארה"ב:

• מדד S&P 500: סגר ירידה שבועית של 0.61%, זהו שבוע שני ברציפות של ירידות במדד.
• מדד הנאסד"ק: סגר ירידה שבועית של 2.13%.
• מדד דאו ג'ונס: סגר ירידה שבועית של 0.38%.
• מדד ראסל 2000:  סגר ירידה שבועית של 1.09%.

למה המניות ירדו? בגלל אגרות החוב. החשש מהתפרצות מחודשת של אינפלציה (בגלל הנפט והמכסים) הקפיץ את התשואות על אגרות החוב של ממשלת ארה"ב.

• התשואה לאיגרת ל-10 שנים טיפסה ל-4.699% (ואף נגעה בשיא מאז ינואר 2025).
• התשואה לשנתיים קפצה ל-4.353%.
• התשואה ל-30 שנה עלתה ל-5.167%.

עבור המשקיע הממוצע המשמעות פשוטה: כשהריבית חסרת הסיכון עולה, פחות משתלם להשקיע במניות של חברות צמיחה וטכנולוגיה.

האם מהפכת הבינה המלאכותית (AI) יקרה מדי?

הגורם הישיר שמחק מאות מיליארדי דולרים משווי השוק של ענקיות הטכנולוגיה השבוע היה הדוח הכספי של חברת "אלפבית" (גוגל).

על פניו, גוגל הציגה נתונים מדהימים, כמו זינוק של 82% בהכנסות משירותי ענן (הרבה מעל הציפיות שעמדו על 70%-75%). אבל אז, המשקיעים הסתכלו על נתון אחד שהלחיץ אותם: תחזית ההוצאות על תשתיות (CapEx).

גוגל הודיעה שהיא מעלה את תחזית ההוצאות שלה לפיתוח ותשתיות בינה מלאכותית לשנת 2026 לסכום אסטרונומי של 195 עד 205 מיליארד דולר (במקום 180-190 מיליארד כפי שציפו), והזהירה שההוצאות יגדלו משמעותית גם בשנת 2027.

אפקט הדומינו: ההצהרה הזו חשפה את נקודת התורפה של מהפכת ה-AI. המשקיעים מתחילים לשאול את עצמם – האם ההשקעות המטורפות האלו בחוות שרתים וכרטיסי מסך באמת יחזירו את עצמן? החשש הזה יצר כדור שלג בשוק:

• גוגל (אלפבית): צנחה ב-7.81% (צניחה שמשקפת לחברה האם של גוגל אובדן שווי של כ-290 מיליארד דולר).
• אמזון: ירדה ב-6.12%.
• מטא (פייסבוק): ירדה ב-7.87%.
• מיקרוסופט: ירדה ב-3.08%.
• טסלה: ספגה מכה כואבת של 17.81% למטה, בעקבות פספוס בתחזיות הרווח שלה, למרות שהציגה הכנסות חזקות.

נקודת האור: הכלכלה הריאלית ממשיכה להרוויח

למרות הדרמה בטכנולוגיה, חשוב להרגיע ולהסתכל על התמונה הגדולה. עונת הדוחות של החברות במדד ה- S&P 500 נראית מצוין!

עד כה, כ-27% מהחברות במדד פרסמו את התוצאות שלהן:

• 86% מהחברות הרוויחו יותר ממה שהאנליסטים ציפו.
• 80% מהחברות הכניסו יותר כסף מהתחזיות.
• צמיחה אדירה ברווחים: קצב הצמיחה המשולב של רווחי החברות זינק ל-37.9% – הנתון הגבוה ביותר מאז הרבעון השלישי של שנת 2021.

המסקנה למשקיע: חברות הטכנולוגיה אולי סובלות מירידת מחירים זמנית בגלל ההוצאות הכבדות שלהן (תהליך שנקרא "כיווץ מכפילים"), אבל הכלכלה המסורתית והחברות הריאליות ממשיכות לצמוח, להרוויח ולייצר ערך אמיתי למשקיעים שלהן.

 

🇮🇱 שוק ההון הישראלי: מפגין עצמאות בחסות התעשיות הביטחוניות

אחת התופעות המרתקות ביותר של השבוע האחרון התרחשה דווקא אצלנו בבית, בבורסה לניירות ערך בתל אביב. בשעה שוול-סטריט רעדה וספגה ירידות שערים, המדדים המקומיים הפגינו עוצמה וחוסן שאינם אופייניים לימים של סערה עולמית. תופעה זו הובילה לכך שהבורסה המקומית סגרה שבוע מסחר ירוק ומעודד במיוחד.

סיכום מדדי תל אביב המובילים:

• מדד ת"א-35: והשלים זינוק שבועי מרשים של 2.72%.
• מדד ת"א-125: בסיכום השבועי הציג תשואה חיובית ויפה של 2.27%.
• מדד ת"א-90: עלה השבוע ב 0.85%.
• מדד ת"א-בנקים 5: בסיכום השבועי המדד הציג ירידה מינורית של 0.12%.
• מדד ת"א-ביטחוניות: בלט מעל כולם כ"קטר" של הבורסה. המדד זינק ב-3.50% רק ביום שישי, וחתם את השבוע עם טיסה יוצאת דופן של 9.26% למעלה.
• מדד ת"א-נדל"ן: אף על פי שעלה ב-0.28% ביום שישי, את השבוע כולו הוא סיים במגמה שלילית עם ירידה של 0.97% (בעיקר עקב החשש מעליית תשואות האג"ח).
• מדד ת"א-ביטוח: למרות שביום שישי המדד ספג ירידה יומית של 1.13%, במבט על כל השבוע הוא הציג ביצועים חזקים והשלים עלייה שבועית של 3.12%.
• מדד ת"א-נפט וגז: חתם את השבוע במגמה חיובית לחלוטין. השלים תשואה שבועית כוללת של 2.87%.

 קטרי הצמיחה: התעשיות הביטחוניות וחברות השבבים

הגורם המרכזי לניתוק של השוק הישראלי מהמגמה העולמית השלילית הוא המשקל הרב של סקטור התעשיות הביטחוניות בבורסה שלנו. מדד זה פשוט טס למעלה, עם זינוק של 9.3% בסיכום שבועי (וקפיצה של 3.5% רק ביום שישי האחרון!).

מדוע זה קורה? ההסלמה הגיאופוליטית בעולם, שכוללת את תקיפות המורדים החות'ים ומתקפות הנגד של ארצות הברית, ממחישה למשקיעים ברחבי העולם את הצורך הבהול במערכות הגנה מתקדמות, ציוד מודיעין ומערכות יירוט. המשבר הביטחוני הגלובלי הופך בפועל לצבר הזמנות אדיר שמזרים כסף לחברות הישראליות.

המניות הבולטות שעשו את השבוע:

• אלביט מערכות: משכה את מרבית תשומת הלב והובילה את העליות במדד ת"א-35 עם זינוק שבועי מרשים ביותר של 13.7%.
• החברות הביטחוניות הקטנות והבינוניות חגגו גם הן: מניית נקסט ויז'ן התחזקה ב-9.74% בזכות דיווחים עסקיים חיוביים, ביניהם קבלת הזמנה ענקית בסך 3.6 מיליון דולר לאספקת מצלמות מיקרו מתקדמות. חברת עשות אשקלון בלטה בעליות של 8.68% בעקבות הזמנות חדשות ממשרד הביטחון, חברת אירודרום קבוצה קפצה ב-37.1%, ומניית עין שלישית זינקה ב-49.92%.
• חברות השבבים: לצד הביטחון, גם חברות השבבים הדואליות (שנסחרות גם בארץ וגם בחו"ל) הציגו ביצועים מצוינים. טאואר סמיקונדקטור קפצה ב-12.3% בסיכום השבועי, וקמטק הוסיפה 10.3% לערכה.
• הצד האדום של המסך: כדי להזכיר לנו שהשוק המקומי עדיין מושפע ממגמות הטכנולוגיה העולמיות, חשוב לציין שמניית נייס נפלה השבוע ב-11.5% ומניית הנדל"ן מגה אור ירדה ב-10.2%, כשהן מושכות את המדדים הכלליים כלפי מטה.

סביבת המאקרו: אינפלציה יורדת, אך תשואות האג"ח עולות

כשבוחנים את הכלכלה הישראלית מלמעלה, מגלים תמונה מורכבת של כוחות שמושכים לכיוונים מנוגדים.

עבור המשקיע והצרכן, נתוני האינפלציה המקומיים מעודדים מאוד: מדד המחירים לצרכן לחודש יוני 2026 (שמפורסם על ידי הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה) נותר ללא שינוי והראה 0%. הנתון הזה הוריד את קצב האינפלציה השנתי של ישראל לרמה של 1.6% בלבד – שזהו השפל העמוק ביותר שנרשם כאן מאז שנת 2020!

הירידה המבורכת הזו הושגה בזכות הוזלות מורגשות בסעיפי ההלבשה, ההנעלה והתחבורה, שהצליחו לקזז את עליות המחירים שראינו בסעיפי הפנאי, התרבות, ומחירי שכר הדירה.

התגובה של בנק ישראל ותחזיות לעתיד:

סביבת האינפלציה הנמוכה הזו נותנת לבנק ישראל אוויר לנשימה, ומאפשרת לו להמשיך להקל על הציבור.

• מוקדם יותר בחודש יולי, הוריד בנק ישראל את הריבית בפעם השנייה ברציפות ב-0.25%, והעמיד אותה על 3.5% (מה שאומר שריבית הפריים ירדה ל-5.0%).
• חטיבת המחקר של הבנק אף משדרת אופטימיות לעתיד: הם צופים שהכלכלה הישראלית תצמח ב-4.0% בשנת 2026, ותאיץ לצמיחה של 5.5% ב-2027. במקביל, הם מעריכים שריבית הבנק תמשיך לרדת עד לרמה של 3.0% בתוך שנה.
• עם זאת, בבנק ישראל לא מתעלמים מהאתגרים ומזהירים כי יחס החוב-תוצר שלנו מטפס (לרמה צפויה של 69%) והגירעון הממשלתי צפוי לעמוד על 4.9% – נתונים הדורשים מהממשלה לגלות אחריות וריסון בהוצאות הביטחון.

פרדוקס איגרות החוב:

למרות שריבית בנק ישראל יורדת, שוק איגרות החוב הממשלתיות מציג מגמה הפוכה לחלוטין. התשואה על איגרות החוב של ממשלת ישראל ל-10 שנים רשמה השבוע שישה ימי מסחר רצופים של עליות שערים (כלומר, מחירי האיגרות ירדו). במהלך הימים הללו, התשואה טיפסה ב-16 נקודות בסיס והגיעה לרמה של 3.94%.

מדוע זה קורה אם האינפלציה נמוכה? הזינוק הזה לא קשור לציפיות האינפלציה בישראל, אלא נובע משתי סיבות עיקריות: השפעה ישירה של עליית התשואות בארצות הברית, ובנוסף, "פרמיית סיכון גיאופוליטית". במילים פשוטות – בגלל אי-הוודאות הביטחונית והכלכלית, משקיעים דורשים לקבל ריבית (פיצוי) גבוהה יותר כדי להסכים להלוות כסף למדינת ישראל.

 

🇪🇺 אירופה: חסינות יחסית בסערה בזכות אנרגיה וכלכלה מסורתית

בניגוד מוחלט לטלטלה ולצבע האדום הבוהק שראינו בוול-סטריט, בורסות אירופה הציגו השבוע תמונה שונה לחלוטין ומרגיעה הרבה יותר. רוב המדדים המובילים ביבשת סיימו את השבוע עם ביצועים חיוביים, וזאת למרות נסיגה קלה שהורגשה לקראת סוף השבוע עקב "הידבקות" בלחץ שהגיע מארצות הברית. הסוד של אירופה השבוע טמון בהרכב החברות שלה (ההרכב הסקטוריאלי) – חברות מסורתיות וחברות אנרגיה חזקות שהגנו על המשקיעים.

• הקטר הגרמני דוהר: מי שבלטה במיוחד לטובה היא גרמניה. מדד הדאקס (DAX) הגרמני סגר את השבוע בעלייה של 1.08%, עם עלייה יומית מרשימה של 1.36% ביום שישי בלבד. הביצועים החזקים האלו לא הגיעו במקרה – הם נבעו משילוב של נתוני מאקרו מעודדים (מדד מנהלי הרכש, ה-PMI, שהכה את התחזיות והיה טוב מהצפוי) יחד עם דוחות כספיים מצוינים של חברות ענק. מעל כולן בלטה ענקית התוכנה SAP, שדיווחה על תוצאות מעולות וזינקה בלא פחות מ-9.26%.
• הבריטים רוכבים על הנפט: גם בבריטניה המשקיעים יכלו לנשום לרווחה. מדד ה-FTSE 100 הבריטי עלה השבוע ב-1.28%. הבורסה בלונדון הצליחה להפגין התנגדות יוצאת דופן לירידות העולמיות, והסיבה לכך ברורה: המשקל הכבד של ענקיות האנרגיה (Oil Majors) במדד הבריטי. החברות הללו נהנו מהזינוק החד במחירי הנפט העולמיים, וכך למעשה הן שימשו כ"שכבת מגן" שעטפה את המשקיעים הבריטים והצילה אותם מהסערה הכלכלית.

השורה התחתונה למשקיע:

המסקנה המרכזית מהשבוע הזה היא חשיבותו של פיזור השקעות. בעוד שהתלות המוחלטת של ארצות הברית במניות הטכנולוגיה פגעה בה קשות השבוע, ההרכב ה"ישן והטוב" של השוק האירופאי הוכיח את עצמו בגדול. הכלכלה המסורתית וחברות האנרגיה סייעו למדדים באירופה לצלוח את אחד השבועות המאתגרים ביותר בהצלחה יחסית, והוכיחו שלא הכל חייב להיות רק סביב בינה מלאכותית.

 

🔮 מה מחכה לנו בשבוע הקרוב? (26.07.2026 – 01.08.2026)

אם חשבתם שהשבוע שהסתיים היה דרמטי, כדאי שתחגרו חגורות. השבוע הקרוב עשוי להיות חשוב ומשפיע אפילו יותר. השווקים מגיעים לשבוע הזה כשהם רגישים ועצבניים מאוד לשילוב המסוכן שבין מחירי נפט מטפסים ותשואות אג"ח שעולות. ברקע הזה, צפוי לנו רצף של אירועים ונתונים שעלולים לייצר תנודתיות חדה מאוד בבורסות:

• החלטת הריבית בארצות הברית: האירוע המרכזי של השבוע יתרחש בימים 28-29 ביולי, אז תתכנס ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב (ה-FOMC) כדי להחליט על גובה הריבית. המשקיעים ימתינו בדריכות במיוחד ליום רביעי, אז תתקיים מסיבת העיתונאים של יו"ר הבנק המרכזי, בתקווה לשמוע רמזים לגבי הורדות ריבית עתידיות.
• נתוני צמיחה ואינפלציה קריטיים: ביום חמישי (30.07) יפורסם האומדן הראשון לתוצר האמריקאי (הצמיחה הכלכלית) של הרבעון השני. במקביל, יפורסם נתון ה"הכנסה והוצאה אישית" לחודש יוני. הנתון הזה כולל בתוכו את מדד ה-PCE – שהוא מדד האינפלציה המועדף על הבנק המרכזי, ואחריו הוא עוקב מקרוב במיוחד לפני קבלת החלטות.
• עונת הדוחות של חברות הענק נכנסת לשיא: לפי נתוני בורסת הנאסד"ק, לא פחות מ-36% מהחברות הנכללות במדד ה- S&P 500 צפויות לפרסם את דוחותיהן הכספיים השבוע. בין השמות הנוצצים שידווחו תמצאו את מיקרוסופט, מטא (פייסבוק), אפל ואמזון.

המבחן הגדול של ענקיות הטכנולוגיה: לפי סוכנות הידיעות רויטרס, השוק הולך לשים זכוכית מגדלת על סעיף אחד ספציפי בדוחות של החברות הללו – דפוסי ההשקעה בבינה מלאכותית (AI). אחרי שהדוחות של גוגל (אלפבית) וטסלה הפחידו את המשקיעים בגלל הוצאות עתק, חברות הטכנולוגיה יצטרכו להוכיח הפעם שההשקעות האדירות שלהן (ה-CapEx) באמת מתורגמות לצמיחה כלכלית איכותית ורווחים.

המשמעות המעשית: אם החברות יצליחו לשכנע את המשקיעים שההשקעות משתלמות – נראה רגיעה ועליות במדד הנאסד"ק. אם לא – הלחץ והירידות על מניות הטכנולוגיה והשבבים צפויים להימשך.

ומה קורה אצלנו? שבוע רגוע בזירת המאקרו המקומית

בזמן שבארה"ב היומן הכלכלי עמוס, בישראל יומן המאקרו דל יחסית בשבוע הקרוב. לכן, בהיעדר נתונים מקומיים דרמטיים, סביר להניח שהבורסה בתל אביב תשאב את הכיוון שלה משלושה משתנים עיקריים:

1. ההתפתחויות הגיאופוליטיות: כל הסלמה או רגיעה ביטחונית באזורנו.
2. כיוון תשואות האג"ח: השפעת הריביות שנקבעות בשוק איגרות החוב בארה"ב ובישראל.
3. שער הדולר: התחזקות או היחלשות של הדולר אל מול השקל.

במילים פשוטות: אם מחירי הנפט יישארו גבוהים ותשואות האג"ח ימשיכו לטפס, נמשיך לראות לחץ וירידות על מניות הנדל"ן ועל חברות שרגישות לריבית גבוהה. לעומת זאת, אם נראה רגיעה בנפט ובאג"ח, הבורסה בתל אביב צפויה להמשיך להיראות טוב יחסית, במיוחד בזכות המשקל הכבד של התעשיות הביטחוניות והכלכלה המסורתית שמושכות אותה למעלה.

 

🎁 צ'ופר לסיום: האירוע הטכני שיזיז מיליארדים בתל אביב

הידיעה הפיננסית המעניינת ביותר של השבוע האחרון בשוק ההון הישראלי, לדעתי, היא לאו דווקא על מניה ספציפית שעלתה או ירדה מסיבה עסקית. מדובר דווקא באירוע שמוגדר כ"טכני" לחלוטין – אך יש לו כוח להזיז הרים של כסף ולייצר הזדמנויות.

בתאריך ה-06.08.2026 צפוי להתרחש עדכון המשקלות הרבעוני של מדדי הבורסה בתל אביב. במועד זה, ענקית הסייבר פאלו אלטו צפויה להיכנס ב"מסלול המהיר" למדדים המובילים: ת"א-35, ת"א-125 ולמדדי הטכנולוגיה.

מה המשמעות של זה עבור המשקיעים?

כאשר מניה נכנסת למדד, קרנות הסל והפנסיה (שעוקבות אחרי המדדים האלו) חייבות לרכוש אותה. לפי "כלכליסט", קרנות הסל צפויות לייצר ביקושי ענק של כ-800 מיליון שקלים לפאלו אלטו לבדה!

בסך הכל, במכרז הנעילה של אותו יום (6 באוגוסט), צפויות לזרום לבורסה פקודות קנייה ומכירה בסכום בלתי נתפס של יותר מ-7 מיליארד שקלים.

זוהי דוגמה חיה ומצוינת לכך שבבורסה המקומית שלנו, גם אירוע שנחשב "טכני" לחלוטין הופך מהר מאוד לאירוע שוק אמיתי ודרמטי. משקיעים חכמים נערכים לכך מראש, מה שמשפיע על מחירי המניות עוד הרבה לפני שמגיע מועד העדכון עצמו.