הבורסות פותחות את 2026 בזינוקים – כל מה שצריך לדעת
שבוע המסחר הראשון של שנת 2026 (4 עד 10 בינואר) האיר פנים למשקיעים ברחבי העולם. בעוד שישראל רשמה ביצועי יתר מרשימים, גם וול סטריט ואירופה המשיכו לשבור שיאים. בסקירה זו ננתח את האירועים המרכזיים, נסביר מה קרה לריבית ואיך השקל הפך לאחד המטבעות החזקים בעולם.
הבורסה בתל אביב: זינוק חריג ומהלך היסטורי
השוק המקומי בלט השבוע לטובה עם עליות חדות, כאשר המשקיעים מגיבים בחיוב להורדת הריבית ולסיום שנת 2025 התנודתית.
- מדד ת"א-35: רשם עלייה שבועית מרשימה של כ-4.4%.
- מדד ת"א-125: עלה השבוע ב 4.67%.
- מדד ת"א-90: התחזק משמעותית ב-5.58%.
- סקטור הנדל"ן: המנצח הגדול של השבוע עם זינוק של 8.74% במדד ת"א נדל"ן, על רקע הציפיות להמשך הקלות ביוקר המימון.
- סקטור הבנקים: עלה בכ-3% והמשיך להוות עוגן יציב למדדים המובילים.
וול סטריט: שיאים חדשים ופגישות פסגה
בארה"ב, האופטימיות נמשכת תחת ממשל טראמפ, כאשר סקטור הטכנולוגיה והתעשייה דוחפים את המדדים לשיאים היסטוריים.
ביצועי המדדים:
- מדד ה- 500 P&S עלה ב-1.57%.
- הדאו ג'ונס הוסיף 2.32%.
- הנאסד"ק עלה ב-1.88%.
העליות בארה"ב התבססו על נתוני מאקרו חיוביים ומספר אירועים בולטים:
- אינטל (Intel): המניה זינקה בכ-11% ביום שישי האחרון, לאחר שנשיא ארה"ב טראמפ דיווח על פגישה מוצלחת עם המנכ"ל והביע תמיכה ממשלתית בחברה, דברי הנשיא כי הממשל גאה להיות בעל מניות בענקית השבבים ובכך התחזקה המניה בשבוע האחרון ב 15.6%.
- שוק התעסוקה: דוח התעסוקה לחודש דצמבר הראה תמונה מעורבת – מצד אחד נוספו פחות משרות מהצפוי, אך מנגד שיעור האבטלה ירד ל-4.4%. נתון זה מרגיע את הפדרל ריזרב ומאפשר לו להמשיך בתכנון הורדות הריבית.
בסיכום שבועי, כל שלושת המדדים המרכזיים בארה"ב רשמו עליות נאות, בהובלת סקטורים שהיו מדוכאים בשנים קודמות כגון תעשייה וחומרי גלם, שהצטרפו לראלי הטכנולוגיה.
אירופה ואסיה: חציית רף ה-10,000 בלונדון
גם מעבר לים המגמה ירוקה, עם דגש על מניות שבבים וביטחון.
- אירופה: המדד הפאן-אירופי STOXX 600 חצה את רף ה 600 נקודות עם עלייה שבועית של 2.27%.
- בריטניה: מדד הפוטסי (FTSE 100) חצה לראשונה בהיסטוריה את רף 10,000 הנקודות – אירוע פסיכולוגי משמעותי שמראה על אמון בכלכלה הבריטית והתחזק השבוע ב 1.74%.
- בצרפת מדד CAC 40 עלה בכ- 2% ובגרמניה עלה מדד DAX ב 2.94%.
- יפן: מדד הניקיי 225 זינק השבוע ב 3.18% בעיקר בהובלת תחום הבינה המלאכותית (AI) בהשפעת הסנטימנט החיובי מוול סטריט באותם תחומים. המדד הנרחב יותר, TOPIX, עלה ב-3.08% לשיא כל הזמנים החדש שלו.
בסך הכל, הבורסות באסיה הצטרפו למגמה העולמית עם פתיחה ירוקה לשנה, אך בתנודתיות נמוכה יחסית וללא אירועים חריגים.
אינפלציה וריבית: הכיוון הוא למטה
אחד הגורמים המרכזיים לעליות בשווקים הוא ההבנה שהאינפלציה נמצאת תחת שליטה.
- בישראל: בנק ישראל המשיך במגמת ההקלה המוניטרית. בשבוע שעבר, ב-5 בינואר, החליטה הוועדה המוניטרית להפחית את הריבית ברבע נקודת אחוז לרמה של 4.0% – הפחתת ריבית שנייה ברציפות. החלטה זו התקבלה על רקע התמתנות ברורה של האינפלציה בחודשים האחרונים: קצב האינפלציה השנתי ירד באופן עקבי, ועומד כעת על 2.4% בתוך גבול היעד הממשלתי (1%-3%) . בנק ישראל אף עדכן כלפי מטה את תחזית האינפלציה שלו לשנה הקרובה, וצופה שכבר בשנת 2026 האינפלציה תאט לכ-1.7% בלבד, נמוך מנקודת אמצע היעד.
הנגיד אמיר ירון אף רמז שהריבית מתקרבת ל"רמה הנורמלית" שלה, אך הדגיש שהמדיניות תישאר תלויה בנתוני האינפלציה בפועל.
- בארה"ב: בארצות הברית מסתמנת תמונה דומה של התקררות האינפלציה והערכות לשינוי כיוון במדיניות הפד. נתוני האינפלציה האחרונים בארה"ב מראים שהתייקרות המחירים מתמתנת בהתמדה – מדד המחירים לצרכן (CPI) עלה ב 2.7% בשנה האחרונה (נכון לנובמבר 2025). נכון לתחילת ינואר 2026, הריבית הפדרלית נמצאת בטווח של 3.5%-3.75% לאחר מספר הורדות בסוף 2025. השוק צופה כי מגמת ההפחתה תימשך גם השנה – הציפיות בשוק ההון הן לעוד כמה קיצוצים מתונים בריבית הפד ב-2026, ככל שהאינפלציה תתכנס ליעד והצמיחה תתקרר.
- באירופה: האינפלציה ירדה ל-2.0% נכון לדצמבר 25, קרוב מאוד ליעד הבנק המרכזי (ECB), שהשאיר את הריבית על 2.15% נכון לעכשיו.
שוק המט"ח: השקל מפגין עוצמה
מי שהחזיק דולרים הרגיש השבוע ירידה בערך התיק, בעוד השקל התחזק בחדות:
- שער הדולר/שקל: ירד ביום שישי מתחת לרף של ₪3.15 (נגע ב-₪3.148), רמתו הנמוכה ביותר מזה 4 שנים.
- שער האירו/שקל: ירד לכ-₪3.655, היחלשות של כ-0.9% בערך האירו מול המטבע המקומי.
גורמים בשוק המט"ח מציינים כי שילוב של גורמים תרם למגמת התחזקות השקל: זרימת מט"ח נכנסת בעקבות סיום הלחימה והחזרה לשגרה כלכלית, מימושים של יצואנים במט"ח בתחילת שנה, וציפיות להמשך ירידת הריבית בישראל שתומכות בהאצת הצמיחה המקומית.
מה מחכה לנו בשבוע הקרוב? (11–16 בינואר)
השבוע הבא עמוס בנתונים שיכריעו את המשך המגמה:
- יום שלישי (13.1): בארה"ב יתפרסם מדד המחירים לצרכן (CPI) לחודש דצמבר, זהו הנתון הראשון לשנה החדשה וצפוי לאשר את ההמשך התמתנות העלייה במחירים (תחזיות הקונצנזוס הן לעלייה חודשית מתונה סביב 0.2% ולירידה נוספת של המדד השנתי אל מתחת ל-3%).
- ביום רביעי (14.1) יפורסם "ספר הבז'" של הפד – סיכום מצב הכלכלה האמריקאית – שעשוי לספק רמזים נוספים לגבי תפיסת הפד את המצב המאקרו-כלכלי.
- יום חמישי (15.1): יפורסם מדד המחירים לצרכן בישראל לחודש דצמבר, שיסכם את אינפלציית 2025 המקומית. הנתון בישראל צפוי להיות מושפע מהוזלת מחירי הדלק בסוף השנה ומעונת המבצעים, אנליסטים צופים אף אפשרות לירידה קלה במדד דצמבר (כ-0.1%-) בשל גורמים עונתיים, מה שימקם את האינפלציה השנתית סביב 2.5%. תוצאות מדדי האינפלציה יעמדו במוקד, שכן הן יעצבו את ציפיות הריבית להמשך 2026.
- עונת הדוחות (רבעון 4/2025): שבוע הבא מסמן את פתיחת עונת הדוחות הכספיים של הרבעון האחרון לשנת 2025 בארה"ב. כמקובל, הבנקים הגדולים יובילו את פתיחת העונה: בנק ההשקעות JPMorgan Chase צפוי לדווח כבר ביום שלישי 13 בינואר, ואחריו ידווחו ברביעי-חמישי בנקים גדולים נוספים כמו Citigroup, Bank of America, וGoldman Sach. התחזיות בענף הבנקאות מעורבות, מצד אחד הריבית הגבוהה ברבעון הרביעי תמכה בהכנסות מריבית נטו, אך מצד שני פעילות החיתום והמסחר הואטה. מלבד הפיננסים, בשבוע הקרוב ידווחו גם חברות תעשייה וטכנולוגיה בולטות: למשל TSMC (ענקית השבבים מטייוואן) תפרסם דוחות, וכן Delta Airlines וBlackRock .
המשקיעים יעקבו בדריכות אחר תחזיות החברות ל-2026, במיוחד לאור אי-הוודאות הכלכלית והשפעות האירועים הגיאופוליטיים מסוף 2025. תוצאות חזקות מהצפוי עשויות לתמוך בהמשך הראלי בשווקים, בעוד אזהרות או פסימיות זהירה של הנהלות החברות עלולות להביא לתנודתיות מוגברת.
צ'ופר לסיום
לראשונה בתולדותיה, הבורסה בתל אביב קיימה מסחר ביום שישי. במסגרת מהלך שנידון זמן רב, פתחה הבורסה את שעריה למסחר ביום ו' (9 בינואר) באופן חלקי, ובכך הצטרפה למרבית בורסות העולם הפעילות בסוף השבוע. יום שישי הראשון למסחר ננעל בעליות של כ-0.7% במדדי ת"א, כאשר מניות הבנקים הובילו את המגמה עם עלייה יומית של 1.6%. הנהלת הבורסה דיווחה על מחזור מסחר של כ-1.9 מיליארד ש"ח במסחר יום ו' – גבוה מהמצופה ליום מסחר מקוצר, מה שמעיד על עניין ומשתתפים פעילים גם ביום זה. המהלך להפעלת מסחר בימי שישי נועד להגביר את נזילות השוק ולסנכרן את ימי הפעילות עם שווקי חו"ל, והוא התקבל באופטימיות זהירה בקרב המשקיעים והברוקרים כאחד. מדובר בצעד היסטורי קטן אך משמעותי עבור שוק ההון הישראלי, שצפוי לתרום לעלייה בפעילות המקומית ולשיפור דירוג השוק בעיני משקיעים גלובליים.